近年来，随着创投行业政策端支持力度不断加大，多项政策逐步落地，创投行业呈现出趋暖态势，政策红利正转化为市场实效。相关情况如下：政策支持情况：从2024年新“国九条”“创投十七条”到2025年初国办1号文，再到5月七部门提出设立“国家创业投资引导基金”，一系列政策“组合拳”直指畅通“募投管退”全链条，强化创业投资对科技创新的支持作用。此外，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等，还开展了私募股权创投基金实物分配股票试点等工作。各地也纷纷出台政策，如上海提出优化政府引导基金考核与绩效评价机制，广东明确国资创投容错机制等。行业趋暖表现： 资金端：呈现“长钱入市”特征。国家大基金三期斥资近2000亿元设立三只股权基金，银行AIC基金集中备案出资，保险与社保基金等长期资金加速布局，推动国资/产业资本主导的基金，以及垂直领域专业基金募资进程显著提速。执中报告显示，2025年上半年机构LP出资规模同比激增50%。 投资端：活跃度显著提升。科技投资向纵深发展，人工智能、机器人、智能驾驶领域等创新创业项目层出不穷，为创投行业提供了丰富投资标的。以DeepSeek、宇树科技为代表的AI与人形机器人企业崛起，催生硬科技投资新风口，部分优质项目竞争加剧，机构尽调频次明显增加。 退出端：结构性改善显现。港股IPO市场活跃度高涨，并购重组案例量增质升，S基金交易规模持续扩大。2025年上半年，IPO退出项目数量增幅超20%，监管环境逐步改善，监管层在退出机制方面展现出更友好态度，A股估值的重构也为创投行业退出奠定了更好基础。不过，创投市场全面回暖仍需突破多重关卡，如市场化资金投资情绪有待进一步激活，长线资金入市规模需持续扩大，IPO退出通道有待进一步畅通等。未来，随着政策红利持续释放叠加市场机制自我修复，创投行业将向更具韧性、更富效率的发展新阶段迈进。
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